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豪迈科技公司跟踪报告铸造产能逐步释放,模具海外产能有序拓展
作者:admin  来源:本站  发表时间:2019-06-14 11:29  点击:112

豪迈科技公司跟踪报告铸造产能逐步释放,模具海外产能有序拓展

铸件产能逐步爬坡。

经过2018年的新产品试制,公司铸造三期工程已经进入产能爬坡阶段,目前最大单体铸件产能可达100吨,供应能力明显提升。 目前豪迈铸造铸铁能力年产达10万吨,高端铸钢能力年产1万吨。

2018年公司铸造业务收入亿元,同比增长104%,占公司收入比为14%,毛利率为22%。

我们认为随着三期工程的逐渐满产,公司铸造业务的产值有望进一步提升。 2019年或为风电装机大年。

2019年1季度以来,国内风电招标量已达,同比增长101%,创单季度最高招标量历史记录。

其中海上风电招标3GW,同比增长61%。 我们认为2019年风电需求的高增将利好相关零部件加工及铸造行业。

模具海外产能有序拓展。 目前公司国外客户占比已经超过六成,遍布世界各地,为了满足客户就近建厂的需求,公司陆续在美国、泰国、匈牙利、印度的等地设立子公司,前期以轮胎模具的服务和维修为主,同时,子公司配合母公司接单。

随着子公司经营能力步入正轨,后期公司将根据市场情况加强子公司的生产能力和服务能力。 我们认为此举将有效提升公司模具业务的海外产能。 估值与评级。

我们认为公司模具业务市占率正在提升,铸造业务19年有望延续强势表现,预计2019-2021年EPS为元,元,元,参考可比公司估值,给予公司19年18-20倍PE估值,合理价值区间为元-元,“优于大市”评级。

风险提示。 原材料价格上涨,价格转嫁受阻,国际贸易摩擦。

 

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