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证监会主席力挺A股 低估值显示巨大发展潜力
作者:admin  来源:本站  发表时间:2019-06-13 09:42  点击:166

证监会主席力挺A股 低估值显示巨大发展潜力

  当前股市正处于敏感时期,易会满主席亮相新闻联播节目,亲自为股市“打气”,体现出监管层对股市的高度关注。 当日A股虽然呈现盘整走势,但没有出现大幅下跌,已经是个不错的结果,意味着易会满主席的讲话确实对股市起到一定的提振作用。

当然,要让A股市场彻底告别低迷走势,未来还有很长的路要走。

  易会满主席称,上证综指处于历史低位的市场估值,这是有目共睹的客观事实。

当前上证综指市盈率为13倍,低于美国道琼斯(19倍)、法国CAC40(19倍)、日经225(16倍)、德国DAX30(16倍)、英国富时100(17倍)等全球主要股票指数。

这种处于历史低位的市场估值,确实显示了市场发展的巨大潜力。 对A股市场的前景来说,这种低估值至少表明,A股下行空间是有限的,股指越下跌,越值得投资者买入股票。

  不过,A股处于低估值,并不意味股市很快会告别低迷走上牛途,股市告别低迷需要多方面因素共同发力。 虽然上证综指的市盈率只有13倍,关键的原因是权重较高的银行股市盈率普遍较低,在五大国有银行中,只有工商银行的市盈率在6倍左右,其他几个市盈率都在5倍附近。 五大行的权重较大,大大拉低了上证综指的市盈率。

但其他股票的市盈率并不一定是大幅低估的,例如,深市总体市盈率是23倍,中小板市盈率25倍,创业板市盈率39倍。   另外,当前A股市场正处于上市公司频繁爆雷的环境中,大大降低了投资者的持股信心。 例如,曾经的“白马股”康美药业遭遇“黑天鹅”事件,300亿的货币资金说没就没了,股价因此出现暴跌。 这类公司的股票市盈率就算再低,一旦“爆雷”,也就失去了“投资”的意义和价值。

  最近几年,A股市场一直面临较大的市场扩容压力,A股市场虽然没有实现“纵向发展”,却一直在“横向发展”。

经过短短几年的市场扩容,A股上市公司数量已经超过3600家。 市场规模的扩容,必然会吸纳更多的资金,否则就会压制市盈率的提升。 在这种背景下,A股市场的市盈率一直维持在低估值水平,其实也比较正常。

  低估值的A股市场如果想活跃,可以有两个途径作为选择。

一是着眼于眼前,出台一些重大利好措施来激活市场。 但这种靠利好刺激实现的市场活跃只能是阶段性的。

二是着眼于长远,切实解决股市存在的基础性问题和制度性问题,完善股市法治建设。

在限售股方面,可进一步完善限售股减持制度,延长限售股套现时间,限制业绩变脸公司的限售股减持;在制度建设方面,可改革IPO制度,完善IPO公司的股权结构,避免IPO成为新限售股的生产机器;严惩资本市场各种违法违规行为,让违法违规者为自己的违法违规行为付出惨痛的代价;严惩欺诈上市行为,切实保护投资者合法权益,加大上市公司对受损投资者的赔偿力度,包括在上市公司退市环节对投资者的损失进行合理赔偿。   法治建设是中国股市的系统性工程,解决了系统性工程,将有助于中国股市长治久安,有利于中国股市健康发展,也有利于中国股市告别低迷走向活跃。

  □皮海洲(财经评论人)。

 

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